铅蓄电池回收目标责任制 燃料电池或迎抄底良机

8月14日，发改委就《铅蓄电池回收利用管理暂行办法》草案公开征求意见。意见稿指出，国家实行铅蓄电池回收目标责任制，制定发布铅蓄电池规范回收率目标。到2025年底，规范回收率要达到60%以上，国家根据行业发展情况适时调整回收目标。
　　8月13日，国家能源局局长章建华首次在《人民日报》上发表署名文章谈到制定能源发展重大战略规划时明确提出：“要加快推进能源技术装备自主化进程，力争在大规模储能、智能电网、先进核电、氢能和燃料电池等重点领域取得突破，抢占能源转型变革先机。”
　　据了解，氢能和燃料电池是目前最火爆的行业。氢能和燃料电池行业涉及的产业链庞大而复杂，整个产业链包括氢的制取、储存、运输和燃料电池应用等环节。
　　今年6月，中国氢能联盟组织30多家成员单位编制完成的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》称，氢能将成为中国未来能源体系的重要组成部分，预计到2050年氢能在中国能源体系中的占比约为10%，氢气需求量接近6000万吨，年经济产值超过10万亿元。
　　目前，各地政府和相关企业也纷纷布局制氢产业。与传统的工业副产品制氢和化石燃料制氢不同（在中国的工业用氢来源构成中，煤基制氢仍是主要来源，其次是天然气及石油基制氢），目前，更多地方政府和企业正在通过风电等可再生能源和清洁能源核电来制造氢气。其中最典型的便是河北。
　　根据6月12日发布的《氢能张家口建设规划（2019—2035年）》，张家口计划到2035年全市氢能及相关产业累计产值达到1700亿元。
　　国金证券表示，燃料电池产业还处于导入期，距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段，目前越来越多的上市公司加入燃料电池行业。站在当前阶段，我们建议从两方面思路遴选标的：（1）产业链布局完善标的，建议关注雪人股份（空压机主要供应商、参股HYGS）、大洋电机（布局燃料电池系统、运营，参股BLDP）、雄韬股份（布局膜电极、电堆、系统企业）；（2）估值处于合理区间+氢能持续布局公司，建议关注嘉化能源（副产氢、加氢站、液氢、国投聚力合作）。
　　东莞证券指出，目前燃料电池产业发展进入导入期，电动车进入“成长”期，传统燃油车进入成熟期。政策对燃料电池产业扶植力度大，产业先商后乘，有望复制电动车发展路径。目前燃料电池研发投入大，需要极强的融资能力与资本实力，建议布局具有资本、技术优势的企业。建议重点关注潍柴动力、上汽集团等。