中国能源资讯网2016年三月可再生能源行业出台了一系列利好政策，由于风电比其他新能源拥有更多的优势(具体见3月15日的风电行业深度报告)，我们继续对风电行业持续看好。
可再生能源保障性全额收购管理办法。2016年3月28日发改委发布了“可再生能源发电全额保障性收购管理办法”，办法要求在市场机制并保证可再生能源优先权前提下，国家电网公司应按制定好的上网电价和利用小时数保证可再生电力被全额收购。各省的利用小时数还没有确定，可能会在今年晚些时候发布。市场预计不同省份间差别会很大以，利用小时数将在2H16F回升。我们把这一政策看成政府解决限电问题决心的体现。
2016年国家风电发展规划。2016年3月21日国家能源局发布了“2016年风电开发建设方案”，同时在2016年3月17日发布了鼓励解决风电限电问题的通知。政府指导风电16年装机达30.83GW，而由于吉林、黑龙江、内蒙古、甘肃、新疆等省份的严重限电问题，目前在这些区域没有扩张产能的计划。这些政策有利于在这一区域已经拥有相当比例资产的公司，比如中国龙源(916HK)，因在政府推动下这些地区的使用小时数有望上升，进一步下跌风险有限。
2016年能源工作指导意见。除两项风能相关政策外，2016年4月1日，国家能源局发布了2016年能源工作指导意见，文件中指出，政府2016年计划能源消耗中可再生能源占比为13%，燃煤消耗比例不高于63%，以及在未来三年中3年内原则上停止审批新建煤矿项目。2015年燃煤产能增速高达33%，严重挤压了可再生能源的销售份额并使得风能及太阳能常态的使用小时数大幅降低。禁止新批准燃煤项目和推迟当前在建燃煤项目清除了此前阻碍可再生能源发展的一个巨大障碍。风电的使用小时数预计将在可预见未来缓步提升。
仍有上升空间，维持超配评级。作为中国最大的风能开发商，中国龙源(916HK)拥有12%的市场份额，2015年利润增长率为13%，目前股价对应2016年预计市盈率约为10倍，紧随其后的是华能新能源(958HK)，2015年拥有7%的市场份额和66%的利润增长率，股价对应2016年预计市盈率约为8倍。协合新能源(182HK)是风能板块的小盘股，2015年利润增长率为60%，目前股价对应2016年预计市盈率为5.6倍。我们首选华能新能源(958HK)鉴于其地理位置优势将持续支撑16年全年强劲发电量数据公告。基于三家风电下游厂商基本面良好以及历史估值区间，我们认为三家公司仍有上升空间。我们维持对风能板块的超配评级。
