中材科技：风电叶片持续向好，玻纤内生改善明显

风电景气上行，充分受益大功率大叶型叶片的结构化紧缺，2019年上半年风电叶片量、利均实现大幅增长。受益成本和费用端改善，玻纤盈利同比持平。行业层面，预计三季度玻纤价格逐步探底，四季度环比或将有所改善。锂电隔膜实现扭亏为盈。费用率管控得当，净利率稳步提升。中材科技风电叶片业务2019年有望保持高增，玻纤原纱盈利维持稳定，锂电隔膜业务逐渐放量有望贡献新的业绩增量。预计公司2019-2020净利润分别为14.2和17.2亿，对应PE11.8，9.7X，给予“增持”评级。