中国能源资讯网近日，云南省A股上市企业云南能源投资股份有限公司非公开发行股票相关事宜获证监会核准。
本次定增拟募集资金约18.66亿元，用于投资建设曲靖通泉风电场、会泽金钟风电场一期工程和红河永宁风电场项目。
云南唯一食盐生产企业
云南能投前身为云南盐化，由云南轻纺、云南有色、中国盐业等七家公司于2002年7月在云南省盐业总公司的基础上发起设立。
目前，云南能投已形成“盐业+清洁能源”双主业格局。其中，盐业是云南能投的传统业务板块，主要产品为食盐、工业盐、芒硝和日化盐。按照原料来源不同，我国盐业资源主要分为海盐、湖盐、井盐三类，云南省均为井盐。
截至2021年底，云南盐矿资源储量达735.7亿吨，氯化钠保有储量超2亿吨，居全国第三。云南能投拥有云南省盐资源储量最大、品质最优的四个盐矿，分别为安宁市的昆明盐矿、禄丰市的一平浪盐矿、洱源县的乔后盐矿以及宁洱县的磨黑盐矿。其中，昆明盐矿的盐矿资源储量高达136亿吨。
云南能投年报显示，公司盐产品设计产能为180万吨/年，2021年盐产品实际产量近172万吨。其中，昆明盐矿实际产量达160.28万吨，占公司盐产品产量的九成以上。
云南能投的盐业务在其全资子公司云南省盐业有限公司手中。该公司是云南省政府唯一颁发《食品生产许可证》的食盐定点生产企业，其近两年来产销量基本保持稳定。其盐产品可分为食盐和化工盐两类，其中化工盐包含工业盐、芒硝、日化盐等产品。
受盐改影响，公司食盐销量在2017-2019年间出现了较大幅度下滑，近年来又通过拓展周边省区市场实现了销量回升。
2016年以前，我国食盐价格实行政府定价，且食盐不得跨省销售。国务院于2016年、2017年分别印发了《盐业体制改革方案》和《食盐专营办法》，取消了食盐产销区域限制，允许省级食盐批发企业、食盐定点生产企业开展跨省自主经营，促使食盐销售定价更趋市场化。
此后，公司深耕省内市场、积极拓展周边市场，结合产地优势打造云南独有的“高原深井”食盐系列产品，还入驻天猫、京东等多个电商平台，构建微信、抖音等自媒体宣传模式。多措并举之下，该公司食盐销量自2020年以来略有回升，2021年同比增加23.8%至38.53万吨，其毛利率稳定保持在73%左右。
受两碱工业回暖影响，该公司化工盐业务收入整体呈上升趋势。数据显示，其化工盐销售收入由2016年的3.6亿元上行至2021年近5.1亿元。因运费未被记入成本，其化工盐2017年、2018年、2019年毛利率均维持在30%以上。但2020年因执行《企业会计准则第14号——收入》，化工盐相关运费从销售费用列报调整至营业成本列报，化工盐部分毛利率下降21.9个百分点至8.8%。
去年，因“能耗双控”影响，化工原材料价格大幅上涨，其化工盐毛利率也随之升至13.3%。
天然气资产建设、运营平台
云南能投的清洁能源业务板块主要由天然气、风电、光伏构成，其中天然气业务于2016年通过资产置换获得。
2015年，该公司的氯碱化工业务大幅亏损，严重拖累上市公司盈利能力。次年5月，其控股股东云南能投集团决定剥离氯碱业务，置入天然气资产——云南能投天然气产业发展有限公司（现为云南省天然气有限公司）100%股权。
目前，天然气公司是云南省天然气产供储销体系建设的中坚力量。该公司拥有昆明、大理、楚雄、文山等地共计18条天然气支（专）线管道项目、3个应急气源储备中心项目和1个CNG母站项目，已建成通气及具备通气条件支（专）线管道合计727km，稳居省内第一。
该公司还获得了昭通市、宣威市、富民县、通海县等地和红河州河口跨境经济合作区、玉溪市研和工业园区、易门工业园区的燃气特许经营权，普洱市、弥勒市、泸西县、鲁甸县等地工业园区的燃气主体供应权。
近年来，随着全省天然气用户数量稳步提升——从2016年的132.27万户增至2020年的244.34万户、年复合增速达到16.6%，云南能投天然气业务营收规模由2016年的5800万元（当期并入云南能投财务数据部分）上升至3.5亿元。
去年，由于陆良支线（陆良末站-召夸）联合泸西-弥勒-开远支线（泸西弥勒段）管道接通并投产运营，其下游用户用气量增长，天然气销售量较上年同期增长近70%，公司天然气业务实现营业收入5.73亿元、同比增加64%。但由于其营业成本提高了68%，导致其毛利率下滑了2个百分点。
据年报披露，其天然气业务的成本主要为天然气采购成本。针对天然气营业成本上升、毛利率下降的情况，云南能投在投资者关系平台上回答：“可能受到管道气供应趋于紧张等方面的影响”。究其原因，国内外疫情初步得到控制，国际大宗商品价格暴涨拉动国内天然气价格上涨。
发电业务储备丰富
与前述两项业务相比，风电及光伏业务则是云南能投的“新儿子”，也是该公司未来重点培育的业务。
2019年3月，云南能投通过发行股份募集资金，购买了云南能投集团旗下的马龙云能投新能源开发有限公司、大姚云能投新能源开发有限公司、会泽云能投新能源开发有限公司100%股权以及泸西县云能投风电开发有限公司70%股权，获得大中山、老尖山等7个风电项目，装机总量为37万千瓦。
由于早年建成的风光新能源实行全额上网收购，且电价享受国家补贴，因此这些项目可谓旱涝保收。当年，四家风电公司贡献营业收入合计达4.6亿元、归母净利润近1.7亿元，利润贡献超过盐业板块。随后两年，上述4家风电公司实现营业收入分别为4.6亿元、4亿元，实现归母净利润均在1.7亿元左右。
云南能投签约的数个风电项目准备投建或正在建设中。8月2日，云南能投定增方案获中国证监会核准，公司将募资18.66亿元用于通泉、金钟（一期）、永宁三个风电场建设项目，合计装机145万千瓦。再加上金钟（二期）、涧水塘梁子、通泉北风电项目，公司合计拟投建的风电装机规模达182万千瓦。其中，通泉风电场项目已在今年3月份开工建设、近日完成首台风机吊装。
云南能投此次定增，拟向云南能投集团、云天化集团等增发不超过2.28亿股A股股票。其中，能投集团拟认购比例不低于定增股数的20%，云天化集团拟认购比例为10%。
数据显示，2019年获得风电资产注入后，公司经营性现金流创造能力显著提升。公司2019-2021年经营活动产生的净现金流均值达到5.5亿元，较2017年的0.5亿元及2018年的1.8亿元显著改善。此外，公司2021年末资产负债率为42.7%，财务费用率仅为4.3%，利息保障倍数为4.54，其偿债能力较强、财务风险较低。
同时，云南能投也在积极布局光伏发电项目。今年年初，云南能投与华宁县政府签署了《华宁县光伏项目投资开发协议书》，计划合作开发山后、葫芦地、路脉喜、大龙潭4个光伏项目，备案装机规模合计约为8万千瓦。之后，该公司又中标新平县雨龙寨和整县屋顶分布式光伏开发两个项目，装机规模共约10万千瓦。
为避免同业竞争，云南能投今年4月与其关联公司云南能投新能源投资开发有限公司签署《代为培育协议》，同意先行授权新能源公司代为培育石林云电投光伏电站扩建项目（199.36MW）以及大姚县博厚村光伏电站项目（45MW），待相关项目建成且符合注入云南能投的条件后，新能源公司将优先向云南能投转让其持有的相关项目全部权益。
