通威股份：盈利能力突出 穿越行业波动

事项：公司发布2018年三季报，实现营收213.9亿元，同比增长9.04%，归母净利润16.6亿元，同比增长8.59%。

观点：盈利能力突出，三季度业绩略超预期。穿越行业波动，多晶硅和电池片保持满产满销。批量新产能投产在即，奠定 2019 年高增长基础。发布回购股份预案，彰显发展信心。

投资建议。考虑三季度公司盈利水平超出预期，上调盈利预测，预计 2018-2019 年净利润分别为 19.1、27.1 亿元（原值 16.6、26.7 亿元），EPS 0.49、0.70 元，对应 PE 11.8、8.4 倍，维持“推荐”评级。