前海开源崔宸龙：依然光伏，今年大概率也是一个光伏大年

经历过2022年的严重杀估值，2023年开年，新能源板块有所反弹，迎来“开门红”。
全年新能源板块将如何走？什么时点、什么方式买入比较合适？记者对此专访了前海开源基金执行投资总监、2021年“双冠王”基金经理崔宸龙。在他看来，新能源板块的基本面没有问题，今年上涨大概率具有持续性，当前依然相对处于一个底部区间。
记者：怎么看待新能源板块开年以来的表现？
崔宸龙：新能源板块整个去年表现一般，板块指数相对跑输沪深300.但今年开年以来，新能源板块迅速修复，反弹相对不错。
整个新能源板块的基本面没有问题，去年主要是估值“杀”的比较多，导致股价严重下跌。2023年整个宏观形势、市场预期都在向好，同时新能源板块的基本面依然在快速增长，所以出现反弹较快的表现也是情理之中。
记者：反弹的持续性如何？
崔宸龙：即使目前已经反弹了部分，但跟新能源板块的历史估值水平相比，当前依然处在一个底部区间，也就是说，向上的空间还有；另外，预计锂电、光伏包括运营商等方向年内的基本面表现会较好。基于此，上涨大概率具有持续性。
记者：2023年新能源细分板块的前景如何？
崔宸龙：我依然看好锂电、光伏和绿电运营商三个领域。
首先，锂电方面，其下游主要有电动车、储能两大应用场景，这两大场景会拉动市场对锂电的需求，预计今年锂电还是会延续高速增长的趋势。
比如，有人对新能源车的发展比较悲观，但我认为是有机会的。虽然受电动车退补影响，短期消费端的购车成本有所上升(部分车企可能会通过降价等方式自己消化成本)，但今年经济整体向好，预计会有越来越多的新车型推向市场。同时，随着上路的新能源车的增多，消费者对于新能源车的接纳程度也在快速提升，所以我对2023年新能源车的销量增长比较乐观。
储能方面，去年俄乌战争以后，欧洲等地区的户用储能需求大幅提升，今年大型地面电站配置储能项目会有爆发式增长。储能还相当于三五年前电动车的水平，占比不算特别高，但增速非常快。
第二，光伏方面，2022年俄乌战争等因素导致传统能源价格暴涨，光伏的性价比进一步显现，因此市场需求较大；而且从能源的稳定性和可持续性上看，尤其是对欧洲等对外能源依存度过高的国家地区来说，光伏更具吸引力。
今年大概率也是一个光伏大年。此前光伏虽然需求很好，但像去年上游多晶硅硅料的产能相对稀缺，其价格出现暴涨。今年随着硅料产能不断加大，供给逐渐宽松，影响终端价格下降，会进一步刺激需求的增长。
第三，运营商方面，今年也是一个非常好的投资节点。一方面光伏组件价格预期会出现快速下降，有助于降低运营商投建光伏电站的成本，所以在电价不发生大变化的前提下，其投资回报率将会出现持续性上升；另一方面，由于去年海外需求增加，使得光伏组件的价格上涨，很多企业并没有着急上大项目，今年随着硅料的放量，光伏组件价格下跌，回报率上升以后，各大企业特别是央企实际筹建的光伏电站体量也会出现大幅增长。
记者：你认为今年投资新能源板块可能面临哪些风险点？
崔宸龙：我对风险的定义是“没有预料到的事件发生了叫风险”，比如，俄乌战争等黑天鹅事件，这是风险。而这种事件是非常难以预测的，目前还没有看到对这几个方向影响比较大的风险点。
而人们所预计的所谓的风险，可能大部分已经反映在股价中，这种风险其实已经不是风险了。
记者：你今年的投资主线会调整吗？
崔宸龙：还是会坚持以新能源为主的投资主线。
因为我们碳达峰碳中和现在的渗透率不算高，虽然去年有人担心，国内新能源车占新车销售比重单月已经达到30%，增长的空间不大了。但我觉得类似“空间见顶”的担忧其实不存在，要客观看待该数据。
仅看国内的渗透率意义不大，比如，智能手机出现的时候，北美的渗透率比较领先，而印度等发展中国家地区的渗透率上升较慢，但最终如果被认定是一个有竞争力的产品，就不会只有个别国家使用。
新能源车亦然，因为现在是一个全球化的社会，所以看全球的渗透率更为客观和有效，目前全球市场纯电的渗透率才6%左右，还有非常大的增长空间。
记者：2023年1月份，新能源汽车的零售销量罕见出现了同比、环比双双下滑，国内新能源乘用车零售销量为33.2万台，相比去年同期下滑了6.3%；环比则下滑了48.3%。你怎么看待该现象？
崔宸龙：本身高频数据的波动较大，过度解读反而会对投资产生一些不必要的噪音，甚至产生一些错误判断。