中国能源资讯网本周重要事件：能源局2020 风光政策落地;贵州省启动竞价项目申报;国网编制2020
年特高压项目工作计划;国网董事长视频调研南瑞、许继、平高等企业;第330 批新车目录公示;铁塔公司采购2GWh 基站备电电池。
板块配置建议：光伏板块已对海外疫情影响反映较充分，逢低逐步布局;新基建相关的特高压、电力物联网、5G
电气、充电桩等仍是最确定方向，重点推荐;电车维持推荐铁锂龙头和强者恒强标的。
新能源发电：光伏2020 政策落地，需求释放略推迟不改全年40GW预期;海外疫情扩散，但重视程度提升，最新估算预计最多影响5GW左右外需。
本周海外疫情进一步发酵，我们再次与产业链沟通情况，业界反馈虽目前仍未明显感受到订单交付和签订的异常，但预计部分疫情严重地区的(户用)分布式项目安装确将因工人、工具流动受限延迟。欧洲屋顶分布式项目占比约40%，其中一半户用;美国工商业和居民分布式分别占比10%和15%。
保守假设，海外分布式项目施工暂停1-2 月，最多影响外需5GW左右。
同时，我们也应该看到，在疫情1 月爆发、2 月见顶的我国，3 月起电站建设已逐步复工，随着本周能源局政策正式稿落地和2020
年竞价项目申报启动，内需释放将步上正轨。参照预测海外市场后续发展，即使是采取“封城”措施的西班牙，“工作”和“就医、购买食品”
一样也被列为允许居民外出理由，我们认为，在经济环境更加市场化的欧美国家，一旦疫情有效控制，其生产经营恢复常态的速度应不会慢于国内。
电力设备：特高压板块非简单主题炒作，而是体现市场对未来两到三年特高压公司扎实业绩表现的良好预期。
央视“新基建”将特高压板块置于聚光灯下，仅是股价催化剂，实则2 月初行业就出现基本面反转信号以及3 次超预期。1)反转信号：国网第一时间响应2 月3
日常委会“稳增长，加码投资”号召;2)第一次超预期：2 月26 日，国网出台《2020 年重点工作任务》，要求“5 直7 交”剩余未核准“2 直5
交”全部核准;第二次：政治局会议要求加快新基建力度，特高压为重点方向;第三次：3 月11 日，国网2020
年特高压工作计划，新规划三条直流，并明确全年特高压投资1128 亿元，工程量投资量超出预期。
各类特高压项目仍有大约30
条已纳入规划线路在未来有望落地，其在新能源消纳、煤炭基地外运、缓解中东部用能紧张、减少大气污染方面却起到了实实在在的社会和经济效应，长期持续性发展空间仍然巨大。特高压作为电网投资的压舱石，本轮建设持续性强，核心龙头公司竞争力强且中标份额相对稳定，未来两到三年内业绩将有望持续释放。
新能源车：A、B 级磷酸铁锂车型上目录，铁锂回暖趋势更加确定;储能及电动自行车市场锂电需求持续增加。
上汽、北汽、比亚迪磷酸铁锂乘用车型上新车目录，初步判断车型分别是荣威Ei5、北汽EU5、比亚迪汉等A 级或B 级纯电动车型，与此前铁锂车型以A00
为主不同，铁锂向主流车企A、B 级车型领域渗透逻辑得到验证。
继移动公布1.9GWh 基站备电铁锂电池招标后，铁塔公司本周公布2GWh铁锂电池招标。铁塔公司自宣布停止采购铅酸电池以来，至2019
年预计应用梯次回收电池约5GWh，但囿于梯次电池质量和稳定性问题，公司更倾向于对铁锂新电池采购，与我们“梯次电池在基站领域应用未必长久”观点一致。预计2020
年5G 基站电池需求超过10GWh。此外，在新国标与3C 强制认证驱动下，预计电动自行车2020 年装机8.4GWh，同比增53%。
风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期;全球疫情超预期恶化。
