锂电池进入历史估值底部 重点关注产业链龙头企业

得益于新能源汽车动力电池和储能用电池市场的快速增长，国内锂电池产业正快速增长，吸引众多如金冠股份(300510)、合纵科技(300477)等企业布局，成为细分领域的龙头企业。天风证券指出，当前锂电池行业已进入历史估值底部区域，叠加政策支持，行业基本面也将得到修复，板块性配置时机将会到来，重点关注行业龙头类标的。
　　昨日，锂电池板块维持活跃，多只个股逆势掀涨停潮。民生证券指出，底部信号逐步确认，锂或迎来修复机会。碳酸锂价格已经接近精矿成本附近，价格下行空间有限，价格底部逐步确认;当前碳酸锂供大于求已反映在股价之中，价格对业绩的影响也已经 PRICE IN;同时，锂标的估值具备一定的安全边际。
　　从长期看，铅酸蓄电池在通讯备用电源、电动自行车、新能源储能、低速电动车等领域中被锂离子电池替代的速度加快。在消费类电子产品中，锂离子电池也正在快速替代镍氢电池，镍氢电池的市场规模在逐步缩小，绝大部分镍氢电池企业的锂离子电池收入已超过镍氢电池。在动力电池市场方面，动力锂离子电池市场需求巨大，行业集中度持续提升，市场将进一步向头部企业集中。
　　随着锂电池行业市场规模快速增长，吸引众多上市公司布局相关产业。金冠股份(300510)作为老牌电气设备供应商，在2018年收购锂电池隔膜企业辽源鸿图。据了解，辽源鸿图是国内主流的中高端锂电池隔膜供应商，是国内湿法隔膜的龙头企业，技术受到国际认可，已研发出20余种规格产品，广泛应用在3C消费类电池、动力电池等产品中，并通过代理商进入隔膜技术最发达的日、韩等国。
　　业内人士表示，在经历2018年产能释放周期之后，锂电池隔膜产业链整体价格已下移到相对合理的位置，未来高品质低成本产能有望陆续释放，龙头企业将足以“以量补价”。
　　公开资料显示，2018年底，金冠股份锂电池隔膜产能达到1.1亿平，全年锂电隔膜产量达到9280万平，陶瓷隔膜收入1.08亿元、锂电池隔膜收入1.42亿元。目前，金冠股份还有两条生产线即将达产，2019年二季度末将达到2亿平产能，全年出货量有望达到1.5亿平。华创证券认为，公司隔膜业务年内因行业压力略有承压，随着新增产能的释放有望在2019年实现高速增长。
　　近日，金冠股份披露股东权益变动，公司将成为国有控股的上市公司。公告显示，公司控股股东徐海江与古都资管于签署了《股份转让协议》，约定徐海江将其持有的上市公司15.00%的股份给洛阳古都资产管理有限公司。股权转让办理完成后，古都资管将成为公司控股股东，持有上市公司24.60%的股份，公司实际控制人将变更为洛阳市老城区人民政府。业内人士认为，河南省已持续为支持新能源产业加码，古都资管入主金冠股份主要是看重其在新能源产业的地位和布局，同时这也将有助于金冠股份新能源相关产业在河南落地，得到更多的政策、资金等的扶持，进一步巩固公司在新能源领域的市场份额，并提升公司的持续盈利能力。
　　同样是配电设备企业，合纵科技表示，看好未来新能源汽车和储能市场，锂电池市场作为公司进入新能源的切入口，已经成为公司新的战略。合纵科技在2017年收购湖南雅城，后者主营业务为锂电池正极材料前驱体的研发、制造和销售，主要产品包括四氧化三钴、氢氧化亚钴、磷酸铁等。公开资料显示，2014年，湖南雅城的产品顺利通过三星SDI SQE体系审核，成为三星的合格供应商，为进入国际市场取得了绿色通行证。2018年公司新建20000吨磷酸铁生产线，通过引进先进自动化控制设备，提高湖南雅城装备水平，扩大竞争优势。
　　昨日，A股三大股指高开之后，逐步走弱，但锂电池板块维持活跃，概念股掀涨停潮。截止收盘，道氏技术、寒锐钴业、合纵科技等多只个股涨停，格林美、当升科技等多只个股大涨。
　　对于板块的投资策略方面，中原证券表示，短期A股大环境仍存一定不确定性，但锂电池板块优质个股已具备一定安全边际，系统企稳向好时可积极关注。中长期而言，我国新能源汽车销售仍将高增长，板块仍存投资机会，但个股业绩和走势将出现显著分化，具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会。