中国能源资讯网胶膜行业相较于其他光伏产业细分领域具有产值增速稳定，扩产投资少、周期短，投资回报率较好，产品价格及毛利空间稳定等优势，并且胶膜市场空间快速提升，产品结构持续优化，中国胶膜公司全球市占率逐年攀升，长期看好。
由于下游需求快速释放，预计Q4起EVA粒子供给持续紧张，随着EVA粒子价格进入上行周期，胶膜板块有望受益库存溢价，逐步释放盈利弹性。而随着硅料新产能逐步释放，组件产量增长拉动胶膜需求增长，胶膜环节产能过剩程度有望缓解，带动成本传导能力、出货量增速提升，有望驱动胶膜盈利阶段性向上。
光伏胶膜产能
福斯特：22年有效产能15亿平，23年预计20亿平；
海优新材：22年出货5.5-6亿平，23年9-9.5亿平；
赛伍技术：22年出货2亿平；23年产能3.6亿平；
上海天洋：22年出货1亿平，远期产能4.7亿平；
鹿山新材：22年出货1.8亿平米，23年3月达产3亿平，远期可转债募投1.8亿平。
目前龙头福斯特单平利润在3元左右，按2元/平利润粗略计算各公司的估值（龙头和二线利润率差别大，比如福斯特毛利25.01%，海优毛利14.92%）
福斯特：22年PE估值33倍，23年PE估值25倍；
海优新材：22年PE估值17倍，23年PE估值11倍；
上海天洋：22年PE估值29倍；
赛伍技术：22年PE估值28倍；
鹿山新材：22年PE估值20倍；23年PE估值12倍。
