急推风电恐引发金融风暴

　　
　　经济部正式公布风电遴选厂商名单，接着6月将再公布一波名单，蔡政府倚为供电长城的风电就此上路。不过，风电不确定因素太高，蔡政府推动风电又失之躁进，且乏能源专业支撑，未来风险极高。如果台湾因此陷入包括绿色金融风暴在内的复合式灾难，则民进党与现在的经济部官员都将成为歷史罪人。
　　
　　
　　这次公布的风电遴选结果，共有国内外7家开发商的11个离岸风场获选，预计分别在2021年之后陆续完工併联发电；未争取到遴选分配容量的业者，预计在6月可参与竞价，结果将于6月底公布，最终是要达成2025年风力发电5.5GW之设置目标。
　　
　　
　　风电开发商确定后，接着就是签约、找融资、动员机具人力开始施工，看起来整个计画已走在前进道路上，应可乐观期待。但我们必须指出，其中每步都潜藏着风险与不确定性，稍一不慎可能造成严重的后遗症。
　　
　　
　　以融资而言，就存在着显而易见的风险。依照蔡政府的估计，风电计画会带来2至3兆元的投资，各地方政府更是不时强调，风电将为当地带来的鉅额投资，彰化县政府就说当地已争取到的风电计画，总投资金额达1.19兆元。粗估一个风电场的开发金额，动辄以千亿元以上计，开发商绝无可能全部以自有资金投入，单单是丹麦沃旭的大彰化离岸风电计画，总投资金额就要台币3800亿，这个金额是101大楼建造成本的6倍，已接近台湾高铁初期建置成本，显然需要庞大的融资支持。
　　
　　
　　每家开发商规画融资的比例会因个案不同，但依商业惯例至少都在5成上下。目前开发商的计画大部分都要向国内银行融资、争取银行联贷。问题是，国内金融机构，实际上完全缺乏类似风电这种专案融资的经验与能力，骤然面对上兆元的融资需求，有多少能力做好融资与把关？
　　
　　
　　虽然部分金融机构已表达参与融资的意愿，但对金融实务稍有了解者当知，专案融资不是签个约把钱借出去就没事了，其中牵涉到复杂的权利、义务、风险掌控、特殊情况的处理机制等。例如，银行团如何监督开发商资金运用与工程进度？发电收益低于预期时如何处理？甚至碰到风电设施损坏（例如颱风因素）、或其他因素（例如输配电设施无法配合）导致预期收益未发生，银行团要如何保全债权？
　　
　　
　　再从当年高铁的融资案来看，类似这种专案融资与国内银行传统的一般贷款不同，因为等于没担保品。当年银行团就认为万一台湾高铁财务出问题，银行团拿到高铁的桥梁、铁轨、电车等物品毫无用处，因为银行团不可能亦无能接手建造或经营，因此最后要签三方合约，由政府保证收购接手。
　　
　　
　　目前大部分风电开发商都要以无追索权专案融资进行借贷，也就是说未来还债完全依靠建设完成后的现金流（发电收入）为主。某个角度而言，这等于是让银行负担全部的风险：工程延误或甚至无法完工，或完工后输配电未能配合，甚至因颱风等自然灾害导致设备损害而无收益时，银行团的借贷等于一毛钱都收不到。如此风险，台湾的银行能承担多少？更让人担心的是，为了推动风电，金管会放宽银行融资绿电的条件与计算方式，政府更要公股银行配合政，这等于是要国内金融体系吃下全部的风电风险，稍不慎就可能酿成绿色金融风暴。
　　
　　
　　我们要再次对蔡政府提出警示：躁进的废核能源政策下，必须急推风电等绿电的结果是复合性风险──风电进度不如预期就造成缺电，即使完工，仍有不稳定与季节因素，缺电风险仍高；为此必须增加火电，又造成空污与排放增加；风电提供现在电价2倍以上的保证价格，未来电价非涨不可，同时让金融体系承担过多风险；台海遍插风电、陆上盖满太阳能板，对生态环境又是难以承受的衝击与负担。
　　
　　
　　这些复合式风险有可能发生一或二项，如果全部出现就是一场复合式灾难；期盼一项都不发生，坦白说，机会接近零。老话一句：蔡政府应检讨修正能源政策，别把台湾带进难以挽回的灾难中。