国泰君安：母公司收购仍在进行中 华能新能源上行空间有限

国泰君安发表报告，给予华能新能源“中性”评级，由于公司股价已接近收购要约目标价，将公司目标价从3.20港元下调至3.17港元，对应6.5倍PE在2020年。国泰君安基于更高的风电利用小时数假设，将公司2019、2020、2021年的每股盈利预测分别小幅上调至人民币0.384、0.442、0.506 元。
　　该行称，华能新能源2019年11月份风电发电量同比增长20.4%至2476吉瓦时，估算当月风电利用小时数同比升15.3%。2019年前11个月的风电发电量累计获得8.9%的同比上升，前11个月估算的累计风电利用小时数为2085小时，同比上升7.0%。国泰预计公司全年风电发电量的同比增速为7.0%，风电利用小时估计将在2250-2300小时之间。
　　国泰君安表示，华新控股股东的私有化要约仍在进行中，预计将于2020年3月份之前完成。要约收购价格在每股3.17港元，相比公司12月12日每股3.020港元的收市价存有约5.0%的溢价。基于此收购价格以及公告当天公司共计50.31221亿股的已发行H股总股数，收购的最高价值约为159.48971亿港元，或将以现金支付。