风电铸造龙头！12月23日日月转债打新申购分析

　日月转债打新申购
　　日月股份可转债12月23日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售（每500股可配一手转债）。

　　1、基本面
　　正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩快速增长，毛利率小幅下滑后逐渐企稳，现金流充裕。2019年三季报营收同比上升46.27%，净利润增速达84.62%。
　　公司主营风电铸造件的研发、生产和销售，是风电铸件行业龙头企业。产品包括大型风力发电机、大型柴油机、大型注塑机、大型加工中心、大型矿山机械等系列铸件。
　　公司是盈利能力突出，随着2018年行业的强劲复苏，叠加公司国际市场开拓顺利，公司今年年前三季度铸件销售数量、销售单价均出现较大幅度上涨，而原材料成本相对稳定，短期内的公司净利润或将继续大幅增长。不过需要注意的是，风电行业容易受到政策影响。综合评分8分。
　　2、转债条款
　　债券评级AA最中性，到期价值适中，115.3元（年化收益率2.45%），下修条款适中（85%），PB3.33，下修空间较大，有回售保护。综合评分8分。
　　3、转债溢价率
　　目前转债小幅折价，业绩快速增长，行业龙头，同类转债市场偏好一般。市场强势，安全垫充足，破发概率低。综合评分9.5分。
　　电气机械类转债比较：

　　4、申购策略
　　加权评分8.6分，建议申购该转债。有网下申购，预计中签率较低。若持有正股，可积极配售。