中国能源资讯网在经历了一周的震荡后，近日，中闽能源继五个涨停板后再次迎来了三连板，截至9月23日收盘，中闽能源股价已升至9.99元/股，创历史新高。
在当前“双碳”目标的带动下，海上风电与光热发电在我国电力系统中发挥着越来越重要的作用，新能源发电企业的半年报多数飘红。根据中闽能源半年报披露，2021上半年中闽能源营业收入为7.31亿元，同比增长64.03%；归母净利润为3.15亿元，同比增长124.15%。但中闽能源上半年筹资活动产生的现金流量净额为负1.40亿元，财务费用增幅达64.27％。
为何在筹资活动产生的现金流量净额为负的状况下中闽能源上半年的财务费用的增幅还会如此之大？中闽能源财务总监游莉对记者表示：“公司上半年财务费用9029.73万元，较去年同期增加3532.83万元，增加64.27%，导致财务费用同比增加的原因主要有以下两点：第一，公司本期中闽海电、福清风电及平潭新能源并网的装机容量同比增加，相应利息支出停止资本化计入财务费用。第二，公司分别于2020年3月和7月发行20000万和56000万元可转换公司债券，本期较上年同期财务费用增加。”
上半年盈利3.15亿元
据了解，中闽能源成立于1998年，是福建省属国有企业，主要业务为风力发电、光伏发电等新能源项目的投资开发及建设运营。截至2021年6月30日，公司控股并网装机容量84.93万千瓦，其中，风电项目装机容量82.93万千瓦，光伏发电项目装机容量2万千瓦，可以说风电是中闽能源最核心的业务类型。
风电是其主营业务。近年来，新能源发电行业迎来市场风口，中闽能源的上半年业绩也可圈可点。根据半年报披露，中闽能源2021上半年营业收入为7.31亿元，较去年同期增长64.03%；归母净利润为3.15亿元，较去年同期增长124.15%；扣非净利润为3.15亿元，较去年同期增长159.19%。
中闽能源董事会秘书段静静在日前举办的中闽能源2021年半年度业绩说明会上表示：“上半年业绩较去年同期大幅增长的主要原因有三个，第一，福建省内各风电项目上半年平均风速较去年同期偏大，发电量同比增加；第二，公司大帽山风电场4万千瓦项目16台机组、青峰风电场二期6.48万千瓦项目18台机组去年同期尚在建设，未全部投产；第三，公司重大资产重组注入的平海湾海上风电场二期24.6万千瓦项目较去年同期新增部分风机投产。上述项目营业收入同比增加是公司上半年业绩大幅增长的主要原因。”
而在公布半年报后的9月2日，中闽能源便以10.07％的日涨幅迎来了第一个涨停板，并在随后的四个交易日再收获四连板，股价也从5.76元/股一度飙升至9.28元/股。
新增的产能为何可以带来如此高的利润？这利润又是否是可持续的？中闽能源董事长张骏在业绩说明会上表示：“截至2021年6月底，中闽能源累计并网装机容量84.93万千瓦，其中风电装机82.93万千瓦，光伏装机2万千瓦，并网装机总量较2020年底增长3.1万千瓦。中闽能源风电装机主要为福建沿海陆上风电、海上风电以及黑龙江地区的陆上风电，2021年上半年三大类型风电项目平均利用小时数分别为1458、2003、1294小时，均高于全国平均的1212小时。在良好的运营效率保障下，2021年上半年中闽能源实现发电量13.01亿千瓦时，同比增长50.9%，上网电量12.69亿千瓦时，同比增长51.3%，驱动中闽能源上半年业绩大幅提升。”
应收账款与坏账准备增加
值得注意的是，在漂亮的业绩数字背后，中闽能源的应收账款和坏账准备也在增加。
据半年报披露，中闽能源在2021上半年应收账款的账面价值由期初的10.85亿元增长到13.91亿元，涨幅为28.21％。
这些应收账款都是从何处而来？中闽能源在半年报中解释称：“应收账款均为销售给电厂所在地电网公司的售电款。”
据欠款方归集的期末余额前几名的应收账款情况显示，国网新疆电力公司哈密供电公司、国网黑龙江省电力有限公司、国网福建省电力有限公司与国网福建省电力有限公司旗下的福州供电公司均位列其中，应收电费共计达到14.55亿元。其中，国网福建省电力有限公司占应收账款总额的80.49％，达11.71亿元。
而据中闽能源半年报披露，上半年坏账准备的6312.32万元，也都源于这几家企业，其中光是应收电费的坏账准备就达到了5922.00万元，另外390.33万元则是源于一份迟滞的接网补贴。
中闽能源在半年报中解释称：“由于国家接网补贴政策发生变化，不再通过可再生能源电价附加补助资金给予补贴，相关补贴纳入所在省输配电价回收，由国家发展改革委在核定输配电价时一并考虑，接网补贴的回收出现迟滞现象，本公司谨慎估计账面接网补贴余额的可收回性，按账面原值全额预计信用损失。”
新能源发电补贴退潮
实际上，在最近几年新能源发电补贴持续退潮的状态下，风电、光伏发电进入了平价上网的时代。
今年6月，国家发展改革委在官网发布的《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》（下称《通知》）中称：“2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目（以下简称“新建项目”），中央财政不再补贴，实行平价上网。新建项目上网电价，按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价，以更好体现光伏发电、风电的绿色电力价值。新核准（备案）的海上风电项目、光热发电项目上网电价由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成，上网电价高于当地燃煤发电基准价的，基准价以内的部分由电网企业结算。”
国家发改委明确表示：2021年起新核准海上风电项目、新备案光热发电项目上网电价由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成。这样安排，有利于各地结合当地资源条件、发展规划、支持政策等，合理制定新建海上风电、光热发电项目上网电价政策。同时，鼓励各地出台针对性扶持政策，支持海上风电、光热发电等新能源产业持续健康发展。
对于新能源发电企业而言，逐步适应无补贴时代也是它们的必经之路。中闽能源在半年报中指出，近年来，国内可再生能源发电项目发展迅速，可再生能源电价附加收入远不能满足可再生能源发电需要，补贴资金缺口持续增加，导致国家发放可再生能源补贴的时间有所滞后，由此可能影响发电企业的现金流，进而对实际经营效益产生不利影响。对于投产时间较早、所发电量超过政策规定的全生命周期补贴电量的项目，若绿证交易金额低于补贴金额，则存在项目收益下降的风险。
为了赶上财政补贴的末班车，中闽能源的莆田平海湾海上风电场二期项目正在努力追赶进度。中闽能源在风险提示中指出，该项目于2016年5月核准，目前正在建设，若项目全部机组未能于2021年12月31日前完成并网，则无法纳入中央财政补贴范围，将直接影响项目的收入和盈利能力。中闽能源表示，公司正不断强化各项措施，积极协调参建各方，持续加大并科学调配船机资源、资金、人力等要素投入，则将全力争取在2021年12月31日前项目全部机组完成并网。
