隆基股份与江苏润阳签订103亿元长单，供货38亿片单晶硅片！

公历新年刚过，隆基绿能科技股份有限公司（下称“隆基股份”）就以一个超级大单迎来了“开门红”。
　　获悉，今天（2020年1月10日），隆基股份与江苏润阳悦达光伏科技有限公司（以下简称“润阳悦达”）在江苏省昆山市签订框架合同，就硅片供货事宜达成合作。
　　润阳悦达为苏州润阳光伏科技有限公司（下称“润阳光伏”）旗下公司。润阳光伏2013年成立于江苏昆山市，专业从事太阳能电池的研发、制造和应用，公司创始人为陶龙忠博士，公司目前拥有盐城5GW单晶PERC产能，开化2GW单晶PERC产能，预计2019年底总产能为11GW。

　　今日，隆基股份与润阳悦达签订的是一份为期三年的长单销售框架合同（供货期2020年1月1日至2022年12月31日），供货量为38.2亿片，每月实际销售数量以当月补充协议所确定的数量为准。
　　销售价格为按月议价模式，双方在当月协商确定次月的产品单价，并签订补充协议（实际合同金额以每月补充协议确定的数量和单价为准）。江苏润阳根据合同约定，向隆基股份支付部分预付款（可用于抵扣货款），并按照双方约定的方式、账期支付款项。
　　根据PVInfolink于2020年1月8日公告的光伏产品市场平均价格测算（P型单晶硅片-180um3.06元/片），预估本次合同总金额约103.44亿元（不含税）。这一合同金额，约占到隆基股份2018年度经审计营业收入的47.05%。
　　“合同的签订符合公司未来经营计划，有利于保障公司单晶硅片的稳定销售，加快单晶市场份额的提升，将对公司当期及未来经营业绩产生积极影响。”隆基股份表示。
　　作为全球领先的单晶巨头，隆基股份一直在积极的大规模扩产。仅2019年10月份，隆基股份就连续发布了4份扩产公告，分别为西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目、滁州二期年产5GW单晶组件项目、咸阳年产5GW单晶组件项目以及嘉兴年产5GW单晶组件项目，项目预计总投资额为85.76亿元。
　　11月26日，隆基股份再度发布公告称，公司于11月23日与保山市人民政府、腾冲市人民政府签订项目投资协议，拟25亿元在腾冲投资建设年产10GW单晶硅棒项目，项目计划在2020年底前开始逐步投产。
　　根据隆基股份于2018年初公布的《单晶硅片业务三年(2018-2020)战略规划》，要在2019年将单晶硅片产能扩大至36GW，2020年进一步扩大至45GW，三年时间单晶硅片产能增加200%。
　　从目前情况看，实际扩产已大幅超过这一计划。据广证恒生证券发布的研报，目前隆基股份单晶硅片已达50GW，接近行业单晶硅片总产能的50%，处于绝对领先地位。在公司决定在宁夏和云南继续扩产30GW后，至2020年底产能有望达到80GW。
　　在急遽扩产上规模的同时，通过签订长期大单来锁定优质客户，将确保隆基股份的未来市场份额进一步稳步提升，这也将为公司未来几年的业绩增长提供很强的确定性。
　　据广证恒生证券预测，在不考虑可转债发行与转股情况下，预计隆基股份2019至2021年收入将分别为310.64亿、452.23亿和594.73亿元，归母净利润分别为47.92、62.49和79.98亿元，EPS（每股收益）分别为1.27、1.66和2.12元，以2020年20倍PE（市盈率）估值，给予目标价33.2元。