中国能源资讯网华能新能源2016全年业绩符合彭博一致预期以及我们预测，同时风电利用小时好于预期。2016全年每股盈利同比增长43.0%至人民币0.2733元。2016年，公司新增风电装机容量532兆瓦，新增太阳能装机容量210兆瓦。风电利用小时数同比提升84小时或4.5%，高于我们预期2.7%。
将2017年风电新增装机容量预测从1.5吉瓦下调至0.9吉瓦。2017/2018/2019年的风电总装机容量预测也相应下调11.6%/13.9%/15.2%以对应公司管理层指引。华能新能源今后将会更注重发电效率而不只是装机容量的增长，我们因此预计其未来的收入增长将会趋于平稳。
将2017/2018/2019年风电利用小时预测上调4.6%/5.3%/6.0%。我们将2017/2018/2019年不限电利用小时预测上调了2.3%/3.0%/3.7%至2，200/2，215/2，230小时，同时风电限电率下调了2.0个百分点/2.0个百分点/2.0个百分点至9.0%/8.5%/8.0%。
我们维持对华能新能源的“买入”评级以及港币3.40 元的目标价。2017/2018/2019 年每股盈利预测分别略微下调了2.3%/1.8%/0.8%。然而，基于更高的风电利用小时数预期以及装机容量增速放缓带来的融资成本的下降，我们预期公司将于积极的政策环境下维持其盈利能力。
