新一轮光伏电价征求意见下发 2020新增装机有望达到45GW以上

近日，2020年光伏电价政策新一轮的征求意见已经向部分行业企业征求了意见。根据最新的征求意见文件，纳入补贴范围的一、二、三类资源区新增地面电站指导电价更新为0.35元、0.4元、0.49元/千瓦时（含税，下同），工商业分布式指导电价为0.05元/千瓦时，户用光伏补贴标准为0.08元/千瓦时。
　　机构认为，结合时间节点和企业意见，该版本很可能为最终版本，直接影响国内2020年装机规模。
　　投资逻辑：
　　（1）补贴预算15亿元，今年新增有望达到45GW以上。《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知（征求意见稿）》明确了2020年度新建光伏发电项目补贴预算总额度为15亿元，其中5亿元用于户用光伏，补贴竞价项目（包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目）按10亿元补贴总额组织项目建设。2019年竞价项目平均补贴约为0.07元/kWh，按17亿元补贴22.78GW参考，则2020年度10亿竞价补贴，预计可补贴竞价项目规模23.5GW。依据2019年7.5亿补贴总额，0.18元/kWh补贴单价，最后新增装机5.3GW参考。2020年度电补贴0.08元/kWh，预计户用新增装机规模有望达到7GW以上。所以，预计，2020年新增有补贴光伏电站规模将达到30GW。
　　2020年的竞价工作时间较去年提前2个月的时间，从而将会有大部分竞价项目可以在今年投运。加上2019年的递延竞价项目和平价项目总计按20GW考虑，加上5GW基地项目，预计今年全年新增装机规模将达到45GW-50GW，相比去年约有50%的增长。
　　（2）新基建光伏不可缺席。3月4日，中共中央政治局常务委召开会议指出要加快新型基础设施建设进度。光伏作为国内能源转型的组成重要部分，也属于新基建项目的一种。随着光伏产业链逐步降本增效，摆脱补贴束缚，光伏装机有望引来加速发展。
　　（3）长期看，《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》和《可再生能源电价附加补助资金管理办法》的颁布，理顺了之前影响行业发展的补贴拖欠问题。所有的投资商都将受益新政，从而更好的激发投资积极性。并且2021年后实施的绿证将成为未来的新催化剂。
　　光伏平价后，整个产业链将不受补贴限制，完全的市场化运行，经济性将成为首要考虑因素，这势必带来一些优秀的投资商、零部件企业的头部效应显现，整个行业的强者恒强的态势将更加明显。
　　利好公司：
　　光伏长期投资两条主线：
　　1.HJT技术，异质结电池片技术具有投资收益，可以先供给高端市场；2-3年后设备国产化、规模化后，再不断向下渗透。GW级产能的落地非常关键，也是从主题投资到价值投资标志性事件；另一方面，此前Solarcity被特斯拉收购，特斯拉也与松下合作，均较看重HJT，光伏行业也是特斯拉重点关注领域，可对光伏行情起到催化作用。
　　重点关注：捷佳伟创、山煤国际、东方日升。
　　2.国内供应商格局愈发集中，强者恒强：隆基股份、通威股份、中环股份，这些具有成本优势的行业龙头将进一步整合资源、优化格局，推动行业优胜劣汰，龙头强者恒强的逻辑延续，2月12日，通威股份发布《高纯晶硅和太阳能电池业务2020-2023年发展规划》，通过扩产抢占市场，借成本优势及产品适应力维持龙头地位；此外，中环股份作为硅片龙头之一，光伏级210大硅片和半导体级硅片的开发如火如荼，亦值得重点关注。
　　重点关注：隆基股份、通威股份、中环股份。
　　此外，辅材投资方面：由于光伏需求向好、双面率提升、光伏玻璃供给跟进较慢，该板块目前持续处于供需偏紧的状态；重点关注：福莱特。