晶盛机电：国产硅片设备龙头 光伏+半导体齐发力

南证券发布晶盛机电的研报指出，公司是国产单晶生长炉的龙头企业2006年成立，2012年上市，业务涉及光伏、半导体、LED、蓝宝石材料等。公司核心业务晶体硅生长设备，2018年贡献约80%的营收及利润。2019年，公司实现营业收入31亿元，同比增长23%，净利润6亿元，同比增长9%，毛利率38%，净利率23%。公司覆盖了中环股份、晶科能源、晶澳、阿特斯等一线硅片厂商。2019年，公司新签光伏和半导体订单超过30亿元，未来业绩增长确定性强。预计2019-2021年归母净利润分别为6.4/9.5/12.3亿元EPS分别为0.49/0.74/0.96元。公司专注晶体硅生产设备，受益下游硅片扩产，给予公司2020年35倍PE，对应目标价25.9元，首次覆盖给予“买入”评级。