中国能源资讯网扩产进程顺利，稳坐双龙头宝座。2021H1公司云南腾冲10GW单晶硅棒项目，西安航天一期7.5GW电池项目均已达产。云南曲靖10GW,楚雄三期20GW硅片项目已经部分投产。宁夏乐叶3GW单晶电池，西咸15GW电池项目正在建设中。预计2021年硅片/电池/组件产能将达到105/38/65GW，全年硅片/组件出货量将达到80/40GW，继续稳坐硅片、组件环节双龙头宝座。
下半年装机需求逐步回暖，盈利能力有望提升。从光伏市场上来看，目前上游硅料价格已经在200元/kg左右逐步企稳，下游Q4装机潮和整县光伏屋顶计划推动加速，预计下半年装机需求将明显加速。根据PVinflolink数据，公司Q3组件开工率呈上升趋势，预计Q4还将进一步提升，公司下半年盈利能力较上半年将出现明显改善。
公司于今年6月初公布了N型TOPCon电池研发转换效率达到25.21%，HJT电池研发转换效率达到25.26%，最新公布的P型TOPCon电池研发转换效率达到25.19%，电池效率屡破世界纪录。公司在电池技术上持续保持领先，目前效率和良率提升进程顺利，我们认为公司N型电池量产的时点渐近。
布局BIPV和氢能业务，进一步拓宽公司未来发展空间：报告期内，公司积极进行新业务布局，通过参股森特股份参与BIPV市场。公司在西安和江苏两地新设隆基氢能子公司，积极布局光伏绿电的电解水制氢业务。我们认为，提前布局氢能和BIPV将助力公司在未来发展中保持较快发展。
硅片稳居龙头地位，大尺寸出货量快速上升。
组件份额继续扩大，海外业务占比提升。
出货量最大的海外市场主要是美国及印度，南美、澳洲及亚太等区域也均有出货，呈现全面开花趋势。
高强度研发投入，高效果研发产出。上半年公司加大研发开支，研发费用达到3.54亿（+90.2%），研发投入16.14亿元（+51.1%），研发人员数量增长，获得专利数增长至1196项（+39.3%），研发成果突出。公司发布N型TOPCon电池研发转换效率指标达到25.21%，HJT电池研发转换效率指标达到25.26%，P型TOPCon电池研发转换效率达到25.19%，刷新世界纪录。
公司与中石化达成战略合作，探索在光伏+绿氢等方向的应用场景，并设立子公司隆基氢能培育光伏制氢业务，公司有望在绿电制氢设备产品上取得新进展。8月份，公司与华陆签署战略合作协议及100MW电解水制氢设备采购合同，氢能业务布局逐步落地。
据报道，隆基在无锡投资建设“隆基制氢装备项目”，预计到2022年底将达到年产1.5GW氢能装备的能力；公司8月还与华陆签署战略合作框架协议及100MW电解水制氢设备采购合同。
