2019年中国锂电池隔膜市场前瞻

锂电池隔膜作为锂电池的重要组成部分，在锂电材料总成本占比为5~10%。2017~2018年国内隔膜在产能建设、成本下行、技术提升等方面都取得很大的进步。
　　从量来看，2018年中国锂电隔膜在全球市场占比继续摘得第一桂冠;从客户结构来看，国产隔膜不断进行进口隔膜在中国市场的替代，降低了进口隔膜在国内市场的占比，另外国产隔膜还实现大批量出口，且出口量持续保持上升，这反应了国产隔膜在技术上的进步。
　　高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2018年中国锂电池隔膜出货量20.2亿平米，同比增长39.7%，隔膜产量增长主要动力有：
　　1)2018年新能源汽车产量122万辆，同比增长50%，带动国内动力电池产销同比增长超过45%，而国内动力电池用隔膜以国产为主;
　　2)隔膜国产化率进一步提升，从2017年90%上升到2018年93%。国内隔膜继续替代进口隔膜在中国的市场;
　　3)出口量持续增加，随着国内湿法隔膜技术逐步提升，湿法隔膜出口比例加大，如上海恩捷、星源材质等出口量增加;
　　从隔膜市场产值来看，2018年中国锂电隔膜产值(只统计基膜)41亿元，同比下降8.8%。产值增速远小于产量增速，主要因为：
　　1)隔膜价格自从国内实现量产以来一直呈现价格下行趋势，主要系国产化比例上升，成本大幅下行。2018年湿法隔膜及干法单拉隔膜价格降幅超过40%。12um湿法隔膜均价从2017年的3.4元/平方米下降到2018年同期的2元/平方米，降幅达41.7%。
　　2)电池企业受到终端客户的降低成本压力，倒逼隔膜企业降价，以降低隔膜的毛利。一线湿法隔膜企业的毛利从2016年的40%~55%下降到2018年的30%~45%,一线干法单拉隔膜企业的毛利从2016年40%~65下降至2018年的35%~50%。
　　2015~2017年是隔膜的黄金时期，国内需求快速增长，产能不足，隔膜单价高。2018年开始企业间差异体现。2018年以来隔膜价格继续保持下跌，特别是湿法隔膜，主要原因：
　　一是超过25条湿法隔膜产线在2017年投产，产能充足，竞争激烈;二是，动力电池行业整体收紧，电池企业成本压力继续加大，在四大材料中隔膜毛利仍是最高，电池企业将部分压力转移至隔膜企业。
　　从各类隔膜细分上来看，湿法隔膜出货量13.1亿平米，同比增长66.4%。主要原因是高能量密度动力电池需求增长、国内数码电池中高端比例上升，对湿法隔膜需求上升。
　　干法隔膜出货量7.06亿平方米，同比增长7.8%，增速远小于湿法，主要因为动力电池往高能量密度方向发展，更薄的湿法隔膜对干法隔膜市场进行替代。
　　另外湿法隔膜近2年成本大幅下滑，与干法单拉的差距逐渐减小，部分企业为配合三元动力电池高能量密度性能，采用9+3或12+4的湿法涂覆隔膜。
　　干法双拉隔膜占比进一步缩小，其性能提升有限，且无法做薄。湿法隔膜出货量占比继续上升，湿法隔膜成本大幅下滑，且厚度从最初的20um、16um不断过渡到当前主流的9um、12um，数码电池甚至量产使用5um湿法隔膜，湿法隔膜薄层化趋势明显。
　　从隔膜企业的竞争格局来看，与动力电池一样也呈分化趋势，前五家企业占比不断提升，为54.3%，较2017年提升4.3个百分点。隔膜企业的竞争已体现在成本控制与性能高低、品质稳定性、企业资金实力等方面。
　　从2019年的趋势来看，头部隔膜企业会加大产能、提升内部综合管理、增加功能隔膜开发投入，以进一步降低成本并拉开与三四线企业的差距。隔膜属于重资产行业，在企业间分化加剧情况下，后面梯队企业面临的经营压力剧增，GGII预计2019年将有部分隔膜企业倒闭或者停产。