中金公司：当前氢储运环节降本潜力较大

中金公司近日研报指出，当前氢储运环节降本潜力较大。（1）氢气降本路径：燃料费用占氢能重卡全生命周期成本的54%。我们认为绿氢总成本到2030年有望降至30.6元/kg，与灰氢和蓝氢成本基本打平，其中制氢环节14.2元/kg（CAGR-8.8%）、运氢环节7.0元/kg（CAGR-14.8%）、加注环节9.4元/kg（CAGR-6.0%）。我们认为2030年前氢气总成本的下降主要依赖于化石能源制氢+储运环节降本来实现。目前国内运氢主要以气氢拖车为主，成本在21.8元/kg（距离500km），液氢和管道运氢发展潜力较大，我们预计到2030年国内运氢方式中液氢槽车和管道运输占比有望达到80%。（2）整车降本路径：整车购置成本占氢能重卡全生命周期成本的14%。我们认为到2030年整车购置成本或将保持8%左右的年均降幅，到2030年49t氢能重卡整车购置成本在70万元左右。建议沿着氢储运环节降本的主线来寻找投资机会。