中国能源资讯网美国次贷危机的爆发及国内CPI指数的高企早已让中国资本市场备感压力，而近日“央行存款准备金率再次上调”的消息使得A股未来走势更为严峻。展望2008年下半年，国内宏观经济形势究竟还将出现哪些变化？股市是否仍还存在投资机会？
对此，华富基金多名基金经理近日在接受记者采访时表示，宏观基本面上，预计5月份CPI指数有所回落，但防通胀任务仍然十分艰巨。他们建议投资者对节能减排及新能源行业多加关注；在震荡市场行情下，这些领域可能是长期投资的热点所在。
华富竞争力基金基金经理鞠柏辉表示，美国次债危机的演化和大小非减持的压力是影响未来中国股市两个最大的不确定因素。在上市公司层面，上市公司今年的盈利可能还将有25%以上的增长，这样的基本情况仍可以支撑市场。
华富成长趋势基金基金经理吴圣涛进一步补充说，目前股市的估值已相对合理，沪深300指数的2008年动态PE也不过20倍左右，相对于全球已经是很低的水平，因此市场现阶段的主要问题是信心不足。他表示，虽然在政府宏观紧缩调控政策下，今年5月CPI指数预计将有小幅回落，但总体来说，通胀压力仍不容乐观。
“从行业选择上，我们看好上游行业和节能、新能源行业。”吴圣涛称，“我们认为通胀将在较长时间存在，在通胀背景下，上游行业的转嫁能力更强；在此背景下，钢铁、水泥、房地产、造纸行业、化工部分子行业，此外节能和新能源行业将是长期投资热点。”
最后，在展望后市时，吴圣涛表达了“较为谨慎”的观点。“政策面暖风频吹，宏观货币政策从紧的基调短期内不会放松，通货膨胀和对物价的行政调控对各类企业利润将产生较大的影响。”他说，“随着升值加快，月度顺差中长期处于下降趋势中，宏观面我认为还需要时间观察；股改上半场较为顺利，下半场则看到了较多压力。我坚信优秀的上市公司会有较好表现，可以继续持有。”
