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公司4月23日披露2016年报， 实现营业收入193.01亿元，同比增长42.30%；归属净利润13.16亿元， 同比增长129.81%，同时向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税）。
此外， 公司预计2017年第一季度实现归属净利润为2.30—2.87亿元，较上年同期增长100%—150%。
点评：
一季度业绩保持高增态势。 公司 2016 年归属净利润同比增长 129.81%，处于前次业绩预告的增速 120%—170%的指引区间。 同时公司预计第一季度归属净利润同期增长 100%-150%，保持高增态势， 得益于公司光通信网络产品利润保持持续大幅增长；另一方面，公司国际化战略推动及并购企业整合协同成效显着， EPC 业务、海外收入等同比大幅增加。
受益行业景气， 光通信产量、销量创历史新高： 2016年公司光通信业务实现营业收入59.82亿元，同比增长26.55%；实现毛利率38.95%，同比增长3.47个百分点。 2016年产量、销量创历史新高。 在2016年在全球光纤光缆最具竞争力企业排名中位列第三，比2015年排名前进一位。
电力产品结构调整初见成效： 2016年公司电力电缆业务实现营业收入58.35亿元，同比增长40.54%；实现毛利率12.57%，与去年基本持平。公司持续调整电力电缆产品结构，特种导线收入稳步增长，已占公司总收入的8.38%。 2016年公司电力电缆、装备电缆进入省网集采排名前三，特种导线进入行业前五。
海外市场拓展持续： 2016年公司加快与电信国脉、万山电力融合， EPC工程业务收入超过20亿元，同比增长300%， 同时海外EPC获得突破。海外市场拓展持续， 公司并购的印尼Voksel、南非Aberdare等公司2016年先后完成股权交割，初步形成了沿着一带一路的产业布局。 2016年公司海外收入19.3亿元，同比增长111%。
定增延伸产业链： 公司拟定增募资30.65亿元于2017年1月获得中国证监会审核通过。 用于海底光电复合缆扩能、 新能源汽车传导、充电设施生产及智能充电运营、智慧社区、大数据分析平台及行业应用服务。
海洋工程、新能源汽车线控产品有望成为新增长点： 2016年，公司海洋电力通信产品与系统集成业务实现营业收入4.1亿元，同比增长44.52%；新能源汽车线控产品业务实现营业收入1.44亿元，同比增长106.87%。
智慧社区、大数据及新能源汽车充电服务业务发展势头良好： 2016年公司网络安全及大数据应用业务实现营业收入9202.8万元， 同比增长298.42%；收购西安景兆智慧社区项目于2017年初完成收购；新能源汽车充电获得苏州吴江区新能源汽车充电服务经营权，开始提供充电服务。
盈利预测与投资建议。 预计17-18年的EPS分别为1.60/1.88元，对应PE为16/14倍。 维持“ 谨慎推荐” 评级。
风险提示。 招标不及预期； 新业务推进不及预期； 原材料价格波动。
